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第一章
一九三七年七月下旬,法国邮船白拉日隆子爵号驶往中国,船上有一批暑假归国的中国留学生。方鸿渐原在二等舱,因寂寞自愿搬到三等舱与中国学生同住。同船的苏文纨是他在里昂时的旧识,新近得了法国文学博士,对他颇有意思;同舱的鲍小姐则风骚大胆,与方鸿渐很快打得火热。方鸿渐虽嫌鲍小姐举止不检,仍与她发生了露水情缘。船到西贡前,鲍小姐暗示两人可独处,方鸿渐便搬到她隔壁的空舱。次日两人上岸游玩,诸事不顺,又口角起来。船近香港时,鲍小姐突然疏远方鸿渐,原来她早有未婚夫李医生上船来接。方鸿渐这才明白自己被玩弄,又羞又恼。苏文纨趁机主动亲近,方鸿渐在失落中接受她的邀约,两人一起上岸去香港。
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第二章
方鸿渐陪苏文纨在香港玩了两天,觉得她适合做女朋友,却始终没有恋爱的感觉。回上海的船上,苏文纨对他愈发亲密,洗手帕、缝纽扣都代劳,令方鸿渐惶恐,唯恐被她误认作未婚夫。船到上海,苏文纨的哥哥来接,把方鸿渐当作了未来的妹夫。方鸿渐住进已故未婚妻周淑英的父母周经理家。周经理待他不错,还准备在银行给他挂名领薪。不料方鸿渐看到《沪报》上登着自己“德国克莱登大学哲学博士”回国的消息,才知周经理擅自替他吹牛;更糟的是苏文纨在报上也见了这条新闻。方鸿渐羞愤交加。他回到家乡,被地方记者当作名流采访,又在县立中学演讲“西洋文化在中国历史上之影响”,大谈鸦片与梅毒,引起舆论哗然,有女儿的人家纷纷退婚。不久淞沪战事爆发,方家逃难到上海,方鸿渐仍住周家,在点金银行混事。周太太替他做媒,安排他见买办张吉民的女儿;方鸿渐在张家打牌赢了钱后催账,又被张小姐嫌吃相粗俗,婚事自然无果。
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第三章
次年春天,方鸿渐去拜访苏文纨,对她并无热情,却被她引见的表妹唐晓芙深深吸引。唐晓芙天真聪慧,方鸿渐一见倾心。苏文纨的世交赵辛楣也在场,把方鸿渐视为情敌,态度傲慢。方鸿渐为避赵辛楣的锋芒,对苏文纨愈显冷淡,却暗中与唐晓芙约会。第一次单独吃饭时,两人谈得投机,交换了地址电话,从此书信往来,感情日深。苏文纨察觉后,心中不快,却又把方鸿渐抓得更紧。一次在苏家,诗人曹元朗来访,方鸿渐当面批评一把折扇上的诗是抄袭,不料那诗正是苏文纨自己的得意之作。唐晓芙次日告诉方鸿渐真相,方鸿渐忙写文言信向苏文纨谢罪。苏文纨电话里表示原谅,方鸿渐只得继续敷衍她,心里却只想摆脱这份纠缠。
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第四章
唐晓芙终与方鸿渐决裂。她把方鸿渐的信退还给他,方鸿渐昏沉中只觉心痛欲裂。周太太撞见唐家车夫来取信,认定方鸿渐在外胡闹,大闹一场;周经理也暗示他不宜再住下去。方鸿渐一气之下搬回父母家,正逢家中妯娌不和、父亲沉迷医书,气氛压抑。不久他在报上看到苏文纨与曹元朗订婚的启事,又惊又疑。赵辛楣来信称“以往之事皆出误会”,约他面谈。原来赵辛楣为拆散苏文纨与方鸿渐,曾把方鸿渐介绍给三闾大学校长高松年;如今苏文纨嫁了曹元朗,赵辛楣失恋,也决定去三闾大学任教,并邀方鸿渐同行。赵辛楣又约齐新任中国文学系主任李梅亭、历史系副教授顾尔谦,以及报馆同事前辈之女孙柔嘉,五人定于九月下旬动身赴内地。
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第五章
五人一行离沪赴三闾大学。旅途中赵辛楣与方鸿渐同舱,孙柔嘉随行。李梅亭、顾尔谦为省钱把大菜间让出,却又要赚人情;李梅亭那只装满卡片与西药的大铁箱更是累赘。船到宁波后,他们挤汽车、坐火车、乘轿子,历经阴雨、跳蚤、缺票、缺钱,靠着孙柔嘉找妇女协会的关系才在吉安领到汇款,又走山路赶到学校。抵达后高松年校长亲自应酬,方鸿渐才知自己被降为副教授,教论理学,课时又少;李梅亭则因汪次长的伯父汪处厚空降中文系主任而大闹一场。赵辛楣安慰方鸿渐,并替他向校方争取。
方鸿渐在学校里处处边缘。他教的论理学不受学生重视,点名、讲课都出洋相;又发现历史系主任韩学愈同样拿着克莱登大学文凭,却靠沉默寡言与洋太太唬住了校长。韩学愈暗中指使历史系学生到方鸿渐班上旁听、挑错,想挤走方鸿渐以让他太太顶缺。方鸿渐向外文系主任刘东方说明真相,刘东方替他撑腰,又让他代孙柔嘉教那群闹事的丁组英文学生。孙柔嘉因被学生写侮辱口号、起哄捉弄,哭求不再教书,方鸿渐的援手使两人关系亲近起来。
汪处厚的太太年轻貌美,热衷于做媒,想把范小姐配给赵辛楣、刘东方的妹妹配给方鸿渐。一次在汪家饭局上,汪太太又与赵辛楣眉来眼去,被方鸿渐察觉。范小姐借故把赵辛楣缠住,方鸿渐只好帮她回去取手提袋,留下赵辛楣与刘小姐尴尬相对。回校后孙柔嘉告诉方鸿渐,陆子潇一直在追求自己,她烦不胜烦。方鸿渐替她出主意,把陆子潇的信原封退回。两人之间的“闲话”却因此传开。
学年将尽,赵辛楣因与汪太太的暧昧被高松年察觉,先行辞职去重庆。方鸿渐没有收到下学期的聘书,孙柔嘉却升了一级。方鸿渐自尊心受伤,准备暑假离开。孙柔嘉劝他不必逞气,又提议回上海结婚。两人遂在香港注册成婚,赵辛楣出面帮忙。婚礼前赵辛楣暗示孙柔嘉可能已有身孕,方鸿渐虽惊,也只能草草完婚。婚后他们在赵家遇见苏文纨,此时她已嫁给曹元朗,气焰嚣张,对方鸿渐夫妇冷嘲热讽;方鸿渐与孙柔嘉因此大吵一架。
回到上海,方鸿渐夫妇租房另住,双方家庭都看不顺眼。方家嫌孙柔嘉不懂礼数、外出做事;孙家姑母陆太太则瞧不中方鸿渐无能。方鸿渐靠赵辛楣介绍进了华美新闻社资料室,孙柔嘉在姑母的纱厂人事科任职。小家庭柴米油盐、婆媳妯娌、姑母奶妈,事事引燃争吵。方鸿渐厌恶孙柔嘉常去陆家,孙柔嘉埋怨方家琐事繁多;李妈又站在孙柔嘉一边,方鸿渐在家中愈发孤立。
报馆因言论激烈动荡,总编辑王先生被迫辞职,方鸿渐跟着辞职,准备应赵辛楣之邀去重庆。孙柔嘉反对,讥讽他一辈子靠赵辛楣。两人旧事重提,互相揭短,从三闾大学吵到报馆失业,从姑母干涉吵到经济大权。冬至那天,方鸿渐没回家接孙柔嘉去方家吃饭,又失业丢钱,回家时见陆太太正在房内教训孙柔嘉。怒火中他推了孙柔嘉一把,孙柔嘉抓起象牙梳子砸伤他的左颊;她随即带李妈去了陆家。方鸿渐独自出门游荡,身无分文,饥寒交迫中回到空房,见妻子已经离去。他倒在床上,在祖传老钟迟滞的钟声中睡去,小说于此终结。