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第一幕
圣诞节前一天,娜拉·海尔茂兴高采烈地采购归来。丈夫托伐·海尔茂即将出任合资股份银行经理,家庭经济眼看宽裕,但他仍责备娜拉乱花钱,并重申自己“不欠债、不借钱”的原则。老朋友阮克医生来访,娜拉的旧同学克立斯替纳·林丹太太也登门求助:她新近丧夫、生活困顿,想请海尔茂在银行给她安排一份工作。娜拉一口答应。
送走客人后,娜拉向林丹太太吐露了一个秘密:几年前托伐身患重病,医生断言必须去南方疗养。娜拉瞒着丈夫,向银行小职员柯洛克斯泰借了一笔巨款,并在借据上冒用了自己垂危父亲的名字。此后她省吃俭用、熬夜做抄写活儿,一点点偿还债务,并为此暗自得意。
柯洛克斯泰突然来访。他即将被海尔茂解雇,而顶替他位置的很可能就是林丹太太。他以伪造签字一事要挟娜拉,要求她利用对丈夫的影响力保住他的银行职位,否则便将借据公开。娜拉起初不信事态严重,柯洛克斯泰却指出:她父亲签字日期在死后三天,笔迹也非父亲本人,法律上这就是伪造。他警告娜拉,若自己被逼入绝境,一定拉她作伴。娜拉惊恐交加,而托伐偏偏在此时把辞退柯洛克斯泰的信寄了出去。娜拉意识到大祸临头,甚至动了自杀的念头。
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第二幕
圣诞节当天,娜拉心神不宁,一面担心信箱里的信,一面准备参加斯丹保领事家的化装跳舞会。她向林丹太太坦白:柯洛克斯泰就是当年的债主,而那封揭露一切的信已经躺在信箱里。林丹太太决定亲自去找柯洛克斯泰谈谈——原来两人多年前曾有过一段感情。
娜拉想方设法拖住托伐,不让他打开信箱。她撒娇要托伐替她弹钢琴、陪她练习特兰特拉土风舞,并约定今晚和明天都不许他处理公务、看信。阮克医生前来告别:他自知因遗传疾病将不久于人世,会在临终前寄来画着黑十字的名片;同时他向娜拉表白了自己长久以来的爱意。娜拉无法接受这份感情,更无法向他开口借钱。
柯洛克斯泰再度登门。他表示不要钱,只想借此事爬上更高位置、控制海尔茂。他已将信投入信箱,并警告娜拉不要做傻事。林丹太太看到信后,立刻出门去找柯洛克斯泰,希望能把信原封不动地要回来;娜拉则留在家中,以近乎疯狂的舞蹈继续拖住托伐。舞会开始前,她默默数着时间:从现在到明天午夜,她大约还能活三十一个钟头。
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第三幕
舞会结束后,林丹太太在海尔茂家中等待柯洛克斯泰。两人重逢后互诉往事:当年她为了养活母亲和弟弟,不得不放弃他嫁给一个有钱人。如今她孤身一人,提出与柯洛克斯泰重新走到一起,互相扶持。柯洛克斯泰深受触动,立刻要去信箱取回那封信。林丹太太却阻止了他,认为海尔茂夫妇之间不该再保留这种秘密,真相必须揭开。
海尔茂带着娜拉回家。阮克医生随后送来画着黑十字的名片,黯然告别。海尔茂去信箱取信,发现了柯洛克斯泰的信。他读完后勃然大怒,痛骂娜拉是罪犯、撒谎者、伪君子,把自己的前程和幸福毁于一旦。娜拉请求他别拦着自己去死,海尔茂却说这救不了他,还宣称为了孩子不能再让娜拉掌家,但表面上可以维持家庭体面。
就在此时,爱伦又送来柯洛克斯泰的第二封信,里面附还了那张借据。海尔茂如释重负,把借据和信一并烧毁,安慰娜拉说一切都过去了,她依旧可以做他的“小鸟儿”。然而,娜拉却从这一连串事件中彻底看清了丈夫:她原本幻想托伐会在危机中挺身而出、承担一切,没想到他首先考虑的只是自己的名誉。她宣布自己不再爱他,必须离开这个家去重新认识自己、认识社会。尽管海尔茂以宗教、道德、法律和母职劝阻,娜拉仍坚持“首先我是一个人”,并归还戒指、留下钥匙,转身走出大门。楼下传来大门砰然关上的声音。